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未来资产标普原油期货增强型 ER ETF

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未来资产KOSPI 200指数ETF (股份代号:2835)

Horizons KOSPI 200 ETF - KOSPI-based, widely-used and diversification
  • 以KOSPI为基础 - 本基金将会是唯一在香港联合交易所上市、同时追踪KOSPI 200指数的基金。
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  • 指数获广泛采用 - KOSPI 200指数以能够代表韩国的蓝筹股为基础,故被广泛应用为不同指数基金及股票挂钩证券的基准指数。以KOSPI 200期货为例,该期货已于2009年在芝加哥商业交易所上市。
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  • 行业分布分散 - KOSPI 200指数是亚太区(日本除外)主要市场当中,行业分布最分散的指数之一(FactSet,2010年10月)。

投资韩市10大理由

        
  • 增长繁盛:预期2011年韩国国民生产总值增长约为4.5%,2010年则为6.1%。至于美国及欧元区的2011年预测增长分别为2.3%及1.5%。虽然中国(9.6%)及印度(8.4%)的2011年预测增长较高,但现时这些市场的股值亦同时偏高(资料来源:国际货币基金组织发表的世界经济展望,2010年10月) 。
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  • 发展稳定:与亚太区众多市场相比,韩国作为发展较成熟的资本市场,别具优势。指数编纂机构FTSE早于2009年9月将韩国调高为已发展市场的级别,普遍意味投资韩国的风险降低。所以,投资韩国的风险水平基本上与已发展市场相若,兼可捕捉新兴市场的增长趋势。与此同时,另一间作为竞争对手的指数编纂机构MSCI,亦正在考虑将韩国调高为已发展市场级别。假如MSCI落实调高韩国评级,韩国股市将可得益于投资组合的重新调整,届时,以已发展市场为指标的基金,将会买入韩国股票。
        
  • 受惠内地发展:中国是韩国货品的最大输入国,约占韩国总出口量的四分一,而韩国向非G3(美日德以外)市场的出口量亦超过70%(资料来源:韩国知识经济部,2010年10月)。换句话说,韩国将抓紧内地增长衍生的机遇,更概括来说,是掌握新兴市场带动的外围需求。以市盈率这类评核标准来说,韩国股市的股值亦相对偏低。
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  • <​​strong>估值因素:截至2011年1月7日,韩国KOSPI指数的市盈率为15.64,反观印度Sensex指数及上海沪深300指数分别为23.3及19.16 (资料来源:彭博,2011年1月7日)。除了投资中印两国(即全球增长最迅速的2个主要经济体系)以外,对分散投资的亚洲投资者来说,韩市投资价值或具吸引力。
        
  • 流动资金:目前韩国全国储蓄及退休金的投资方针颇为保守,主要投资于债券/定息产品,但情况不断改变。譬如韩国国家退休基金(National Pension Service, NPS) 预计会扩大于当地股市的投资力度,计划于2010年投资约16.6%资金于韩国股票,比2009年年结时13%的投资比重有所增加,代表有额外13万亿韩圜投放于韩国股市(资料来源:韩国国家退休基金网站发表的新闻稿,2010年1月19日)。
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  • 盈利增长:现时外界普遍认为,纳入MSCI韩国指数之内的韩企,其2011年全年每股盈利增长预计约为11%(资料来源:IBES Thomson-Reuters,2011年1月),而上海沪深300指数为24.45%(资料来源:彭博,2011年1月7日);印度Sensex指数为24%(资料来源:IBES Thomson-Reuters ,2011年1月)。虽然盈利增长不及2010年强大,但数据却反映经济持续由2009年全球金融海啸复苏过来。
        
  • 全球市场份额及新兴品牌:三星电子(Samsung Electronics)及海力士半导体公司(Hynix Semiconductor)这类公司于全球市场份额有庞大增长。 2010年度第2季度结束时,前者及后者分别雄踞全球动态随机存取记忆体(DRAM)晶片市场的第1及第2位,共占57%市场份额。 Elpida Memory则排名第3位(资料来源:iSuppli Corp,2010年8月)。
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  • 外汇管理:2010年第3季度韩圜兑美元走强约7%,到了2010年第4季度则下滑1.3%(资料来源:彭博,2011年1月6日)。金融时报于2010年10月27日报导,韩国当局正考虑进一步管制不断上涨的投资流量。我们相信韩国当局为稳定韩圜币值将采取措施,避免重演2008年底金融风暴的景况。我们认为韩国当局不会容许韩圜升势过急,以免出口商过度受压。
        
  • 行业分布分散:亚洲经济体系多数侧重于1至2个特定行业来推动经济增长,譬如台湾以资讯科技业为主,新加坡以金融业为主,而MSCI韩国指数实际上是亚太区(日本除外)行业分布最分散的指数之一,可缓冲个别行业盈利欠佳带来的影响(资料来源:FactSet,2010年10月)。
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  • 热捧韩股:Citigroup Global Emerging Markets指,韩国「仍然是众多环球新兴市场当中,我们会首选的国家股之一」,建议重点聚焦科技股、消费股及银行股(资料来源:Citigroup GEM Strategy,2010年10月7日)。 iFAST Research认为于私人投资增长的推动下,KOSPI指数可望于2011年触及2,600点水平,同时将南韩维持于4星级(即「非常吸引」)的评级(资料来源:iFAST Research,2010年5月17日)。

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