未來資產KOSPI 200指數ETF (股份代號:2835)

• 以KOSPI為基礎 - 本基金將會是唯一在香港聯合交易所上市、同時追蹤KOSPI 200指數的基金。
• 指數獲廣泛採用 - KOSPI 200指數以能夠代表韓國的藍籌股為基礎，故被廣泛應用為不同指數基金及股票掛鈎證券的基準指數。以KOSPI 200期貨為例，該期貨已於2009年在芝加哥商業交易所上市。
• 行業分佈分散 - KOSPI 200指數是亞太區(日本除外)主要市場當中，行業分佈最分散的指數之一(FactSet，2010年10月)。

投資韓市10大理由

• 增長繁盛：預期2011年韓國國民生產總值增長約為4.5%，2010年則為 6.1%。至於美國及歐元區的2011年預測增長分別為2.3%及1.5%。雖然中國(9.6%)及印度(8.4%)的2011年預測增長較高，但現時這些市場的股值亦同時偏高(資料來源：國際貨幣基金組織發表的世界經濟展望，2010年10月)。
• 發展穩定：與亞太區眾多市場相比，韓國作為發展較成熟的資本市場，別具優勢。指數編纂機構FTSE早於2009年9月將韓國調高為已發展市場的級別，普遍意味投資韓國的風險降低。所以，投資韓國的風險水平基本上與已發展市場相若，兼可捕捉新興市場的增長趨勢。與此同時，另一間作為競爭對手的指數編纂機構MSCI，亦正在考慮將韓國調高為已發展市場級別。假如MSCI落實調高韓國評級，韓國股市將可得益於投資組合的重新調整，屆時，以已發展市場為指標的基金，將會買入韓國股票。

• 受惠內地發展：中國是韓國貨品的最大輸入國，約佔韓國總出口量的四分一，而韓國向非G3(美日德以外)市場的出口量亦超過70%(資料來源：韓國知識經濟部，2010年10月)。換句話說，韓國將抓緊內地增長衍生的機遇，更概括來說，是掌握新興市場帶動的外圍需求。以市盈率這類評核標準來說，韓國股市的股值亦相對偏低。
• 估值因素：截至2011年1月7日，韓國KOSPI指數的市盈率為15.64，反觀印度Sensex指數及上海滬深300指數分別為23.3及19.16(資料來源：彭博，2011年1月7日)。除了投資中印兩國(即全球增長最迅速的2個主要經濟體系)以外，對分散投資的亞洲投資者來說，韓市投資價值或具吸引力。

• 流動資金：目前韓國全國儲蓄及退休金的投資方針頗為保守，主要投資於債券/定息產品，但情況不斷改變。譬如韓國國家退休基金(National Pension Service, NPS) 預計會擴大於當地股市的投資力度，計劃於2010年投資約16.6%資金於韓國股票，比2009年年結時13%的投資比重有所增加，代表有額外13萬億韓圜投放於韓國股市(資料來源：韓國國家退休基金網站發表的新聞稿，2010年1月19日)。
• 盈利增長：現時外界普遍認為，納入MSCI韓國指數之內的韓企，其2011年全年每股盈利增長預計約為11%(資料來源：IBES Thomson-Reuters，2011年1月)，而上海滬深300指數為24.45%(資料來源：彭博，2011年1月7日)；印度Sensex指數為24%(資料來源：IBES Thomson-Reuters，2011年1月)。雖然盈利增長不及2010年強大，但數據卻反映經濟持續由2009年全球金融海嘯復甦過來。

• 全球市場份額及新興品牌：三星電子(Samsung Electronics)及海力士半導體公司(Hynix Semiconductor)這類公司於全球市場份額有龐大增長。2010年度第2季度結束時，前者及後者分別雄踞全球動態隨機存取記憶體(DRAM)晶片市場的第1及第2位，共佔57%市場份額。Elpida Memory則排名第3位(資料來源：iSuppli Corp，2010年8月)。
• 外匯管理：2010年第3季度韓圜兌美元走強約7%，到了2010年第4季度則下滑1.3%(資料來源：彭博，2011年1月6日)。金融時报於2010年10月27日报導，韓國當局正考慮進一步管制不斷上漲的投資流量。我們相信韓國當局為穩定韓圜幣值將採取措施，避免重演2008年底金融風暴的景況。我們認為韓國當局不會容許韓圜升勢過急，以免出口商過度受壓。

• 行業分佈分散：亞洲經濟體系多數側重於1至2個特定行業來推動經濟增長，譬如台灣以資訊科技業為主，新加坡以金融業為主，而MSCI韓國指數實際上是亞太區(日本除外)行業分佈最分散的指數之一，可緩衝個別行業盈利欠佳帶來的影響(資料來源：FactSet，2010年10月)。
• 熱捧韓股：Citigroup Global Emerging Markets指，韓國「仍然是眾多環球新興市場當中，我們會首選的國家股之一」，建議重點聚焦科技股、消費股及銀行股(資料來源：Citigroup GEM Strategy，2010年10月7日)。iFAST Research認為於私人投資增長的推動下，KOSPI指數可望於2011年觸及2,600點水平，同時將南韓維持於4星級(即「非常吸引」)的評級(資料來源：iFAST Research，2010年5月17日)。